浅议资产评估方法
摘要：资产评估方法是实现评定估算资产价值的技术手段，资产评估方法可以归纳为三种：成本法、收益法和市场法。各种评估方法具有各自不同的评估思路、前提条件和数据来源。在实务中，由于各种资产属性、特点、状态的差别，使得不同种类资产常常与特定评估方法相适应。学习资产评估的方法，不但要全面掌握每一条资产评估途径及方法的内涵、技术要求、适用条件，而且还要全面掌握各个评估途径之间的内在逻辑关系，以及配合适用要领等。
关键词：资产评估;市场法;收益法;成本法
资产评估作为新兴的社会经济活动，在维护社会主义市场经济秩序、保障各类产权主体合法权益的过程中发挥了不可替代的作用。资产评估方法是实现评定估算资产价值的技术手段。资产评估方法可以归纳为三种，即国际上公认的三大评估方法：成本法、收益法和市场法。构成资产评估方法体系的各种评估方法之间既有内在的联系，又有各自的特征，了解资产评估方法及其内在联系，对于选择恰当的评估方法，进行高效率的评估工作具有重要的意义。
1.市场法
市场法考虑的是相同或类似资产的可替代性和市场价格反映资产内在价值的原理，比照相同或类似资产的市场价格来确定资产的价值。
1.1市场法的含义：市场法是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同，将类似资产的市场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。在我国，随着社会主义市场经济的建立和完善，市场在资源配置中越来越发挥着主导作用，为市场法提供了有效的应用空间，市场法也日益成为一种重要的资产评估方法。
1.2市场法应用的基本前提：一个活跃的公开市场，并且这个公开市场上要有足够多的可比的资产及其交易活动是运用市场法进行资产评估需要满足的前提条件。市场法主要适用于单项生产要素的评估，同时在同一地区或同一供求范围内要存在较多的预备评估资产相类似的资产交易实例，这样才能保证市场法的可靠和准确。
1.3市场法的基本程序：一是明确被评估对象;二是进行公开市场调查，寻找参照物;三是分析整理资料并验证其准确性，判断选择参照物;四是比较参照物与评估对象，选择可比因素;五是分析调整对比指标的差异，并使其量化、货币化;六是综合分析确定评估结果。
1.4市场法的适用范围：市场法主要用于单项资产的评估，如对生产设备、原材料等的评估及投资参股、合作经营、确定遗产税、财产税的税基时的评估等。在具体运用时，由于现行市场价格具有不同形式，应注意根据实际情况做调整。
1.5市场法的具体方法：市场法实际上是指在一种评估思路下的若干具体评估方法的集合，它是由若干个具体评估方法组成的，主要包括市场折扣法、成本市价法、价格指数法和功能价值类比法。
1.6市场法的优缺点
优点：评估参数和指标直接从市场获得，能客观反映资产目前的市场情况;评估值更能反映市场的实际价格，评估结果易于被各方面了解和接受。
缺点：前提严格，需要有公开活跃的市场，有时缺少可对比数据及缺少判断对比数据而难以应用;适用范围受限制，不适用于专用机器、设备、大部分的无形资产及受地区、环境等严格限制的一些资产的评估。
2.收益法
收益法考虑的是未来现金流量，与资产的过去、现在无关，资产之所以有价值，归根结底是由于其能给持有者带来未来收益，而未来收益是资产价值的源泉。
2.1收益法的含义：收益法是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。收益法是资产评估若干评估思路中的一种，收益法利用投资回报和收益折现等技术手段，把评估对象的预期产出能力或获利能力作为评估标的来估测评估对象的价值。
2.2 收益法的基本前提：一是被评估资产是能用货币衡量未来期望收益的单项或整体资产;二是资产所有者承担的未来风险也必须可以测算并能用货币衡量，这是测算折现率或本金化率的基本参数之一，对投资者来说，风险大的投资，要求的回报率也高;三是被评估资产预期获利年限的长短即经济寿命可以预测;四是被评估资产能一起提供的服务或用途，满足资产所有者经营上所期望的收益。
2.3收益法的基本参数：运用收益法进行资产评估时涉及许多的经济技术参数，其中最主要的参数有三个，它们是收益额、折现率或本金化率和收益期限。
2.4收益法的评估方法：收益法实际上是在预期收益还原思路下若干具体方法的集合。从资产使用期长短来看，有永续使用和有限使用两大类。
2.4.1.资产未来收益期有限的情况
在资产未来预期收益具有特定时期t的情况下，通过预测有限期限内各期的收益额，以适当的折现率进行折现，各年预期收益折现值的和即为评估值。基本公式为：
[P=i=1tRi1+ri]
2.4.2.资产未来收益永续的情况
在资产未来收益永续的条件下，有以下几种情况：
(1)未来收益是等额年金可采用直接资本化处理，其计算公式为：[P=Rr]
(2)未来年收益不等，可采用分段法。分段法是根据资产收益的特征把资产永续经营期分为前后两期，分别采用不同的方法评估两期收益折现值，其汇总额即为资产的收益现值。
(3)未来收益等差递增，等差额为B：[P=Ar+Br2]
(4)未来收益等比递增，等比额为S：[P=Ar-s]
2.5 收益法的优缺点：采用收益法进行资产评估，优点比较突出。主要表现在这种方法可以比较真实和准确地反映企业本金化的价格，而且与投资决策紧密结合，因此，应用此法评估的资产价格宜为买卖双方所接受。采用收益法进行资产评估主要缺点是预期收益预测的难度较大，不仅受主观判断的影响，而且还直接受到未来收益不可预见因素的影响。
3.成本法
成本法考虑的是资产的过去而不是未来， 而资产未来所能带来的收益才是其价值的源泉，因此该方法的应用有一定的局限性。
3.1 成本法的含义：成本法是指首先估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存在的各种贬损因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估方法的总承。
3.2成本法应用的前提条件：一是被评估资产处于继续使用状态;二是被评估资产必须是可以再生或可复制的资产。否则不可以用成本法进行评估;三是应当具备可利用的历史成本资料;四是形成资产价值的耗费是必需的。
3.3 成本法评估资产的程序：确定被评估资产、搜集历史资料并估算重置成本、确定被评估资产的使用年限、估算被评估资产的损耗或贬值、综合分析，计算确定评被评估资产的价值。
3.4 重置成本的估算方法：重置成本是购买或建造一项全新的与被评估资产相同的资产所支付的全部成本。按照重置方式不同，重置成本可以分为复原重置成本和更新重置成本。
3.4.1重置核算法：重置核算法也称细节分析法、细节核算法，是利用成本核算的原理，根据重新取得资产所需的费用项目，逐项计算然后累加得到资产的重置成本。
3.4.2价格指数法：价格指数法是利用与资产有关的价格变动指数，将被估资产的历史成本调整为重置成本的一种方法，计算公式为：重置成本=资产的账面原值×(1+价格变动指数)=资产的账面原值×价格指数
3.4.3功能价值法：功能价值法也称生产能力比例法。计算公式为：被评估资产重置成本=(被评估资产年产量/参照物年产量)×参照物重置成本，前提条件和假设是资产的成本与其生产能力呈线性关系，生产能力越大，成本越高，而且是成正比例变化。
3.4.4规模经济效益指数法：由于规模经济效益作用的结果，资产生产能力和成本之间只成同方向变化，而不是等比例变化。
3.4.5统计分析法：在用成本法对企业整体资产及某一项同类型资产进行评估时，为了简化评估业务，还可以采用统计分析法确定某类资产重置成本。
3.5各种贬值及其估算方法：运用成本法评估资产的价值要涉及到被评估资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值。成本法中的各种技术方法实际上都是在成本途径总的评估思路基础上，围绕参数采用不同的方法测算形成的。
3.5.1实体性贬值及其估算方法：资产的实体性贬值是资产由于使用和自然力作用导致的资产的物理性能的损耗或下降引起的资产的价值损失。实质性贬值的估算，一般可以采取以下几种方法：观察法、使用年限法和修复金额法。
3.5.2功能性贬值及其估算方法：通常情况下，功能性贬值的估算可以按下列步骤进行：一是将被评估资产的年运营成本与功能相同但性能更好的新资产的年运营成本进行比较;二是计算二者的差别，确定净超额运营成本。净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税以后的余额;三是估计被评估资产得剩余寿命;四是以适当的折现率将被评估资产在剩余寿命内每年的超额运营成本折现，这些折现值之和就是被评估资产功能性损耗，计算公式为：被评估资产功能性贬值=∑(被评估资产年净超额运营成本×折现系数)
3.5.3经济性贬值及其估算方法：经济性贬值是由于外部环境变化造成资产的贬值。评估人员应根据资产的具体情况加以分析确定。当资产使用基本正常时，不计算经济性贬值。
3.6成本法的优缺点：优点：比较充分的考虑了资产的损耗，评估结果更趋于公平合理;适用于单项资产和特定用途资产的评估;在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件下可以广泛地运用;有利于企业资产的保值。
缺点：工作量较大;它是以历史资料为依据确定目前价值，必须充分分析这种假设的可行性;经济性贬值不易全面准确计算。
4.资产评估基本方法的关系
资产评估的市场法、收益法和成本法，构成了资产评估方法体系的基本框架，资产评估的专业性质决定了构成资产评估方法体系的各种方法之间的内在联系，它们独立存在又相互联系。
4.1资产评估基本方法之间的关系：资产评估方法很多，各种方法都有其各自的特点。同时，这些方法之间又是互相关联的。研究资产评估方法的特点，并分析比较各种方法之间的联系和区别，对于选择资产评估方法具有重大意义。
4.1.1资产评估方法之间的联系：从整体上来说，评估方法是由互相关联的、内在相关的不可分割的技巧和程序组成的，其共同目标就是获得令人信服的可靠的评估价值。
4.1.2资产评估方法之间的区别：各种评估方法都有自成一体的运用过程，都要求具备相应的信息基础，评估结论是从某一角度反映资产的价值，成本法主要是源于马克思的劳动价值论;收益法源于效用价值论;市场法则主要源于市场均衡论。
4.2资产评估方法的选择主要应考虑下面因素：资产评估方法的选择必须与评估目的，评估时的市场条件，被评估对象在评估过程中所处的状态，以及由此所决定的资产评估价值类型相适应;评估方法的选择受评估对象的类型、理化状态等因素的制约;评估方法的选择受各种评估方法运用所需的数据资料及主要经济技术参数能否收集的制约。
每种评估途径和方法的运用都需要有充分的数据资料作依据。在一个相对较短的时间内，收集某种评估途径和方法所需的数据资料可能会很困难，在这种情况下，评估人员应考虑采用替代的评估途径和方法进行评估。
结论
总之在评估方法的选择过程中，应注意因地制宜和因事制宜，不可机械地按某种模式或某种顺序进行选择。不论选择哪种评估途径和方法进行评估，都应保证评估目的，评估时所依据的各种假设和条件与评估所使用的各种参数数据，及其评估结果在性质和逻辑上的一致。
参考文献：
[1]姜楠.资产评估学[M].大连：东北财经大学出版社，2009